央廣網北京5月12日消息（記者魏紅欣）據經濟之聲《天下財經》報道，中國央行降息，有如一陣旋風，使得亞洲大部分股市昨天都“牛”了一把。除了大漲3%的A股市場，日本、韓國、新加坡、印度等亞洲主要股市可謂全線飄紅，其中，日本、印度股指漲幅紛紛超過1%。

　　降息并非中國版QE

　　看中國央行半年來的第三次降息，財經評論員葉檀說，央行通過降息、降準已經開啟了低利率周期，而在全球降息潮的大背景下，中國無法獨善其身。

　　葉檀：此前央行已經降息降準，開啟了一個低利率的周期。另外，全球都在開啟一個降息周期，包括俄羅斯、日本，以及歐洲國家現在都是一個超低利率周期。所以中國沒有理由“一枝獨秀”，將利率保持在非常高的位置。

　　不過，和一些發達國家采取零利率或接近零利率的手段相比，中國降息仍然屬于中性政策。中國國際經濟交流中心咨詢研究部副部長王軍認為，降息并不是發達國家的量化寬松。

　　王軍：我們國家現在無論是降息還是降準，都是在利率水平比較高，實體經濟和企業負擔比較重的情況下，采取的一種常規的金融調控手段。和西方國家現在采取的量化寬松具有完全不同的含義，不能簡單的把為了應為經濟下行、為了減輕實體經濟的利率負擔所采取的措施，看成是量化寬松。

　　區別在于是否“常規”

　　降息和量化寬松的根本區別在哪里？王軍表示，降息屬于常規操作，是價格性手段，而量化寬松是在其他政策失靈的情況下，采取的非常規手段，屬于數量性手段。

　　王軍：這個還是典型的價格性手段。而量化寬松，顧名思義，是一種數量性手段。西方的量化寬松是在金融危機的大背景下，傳統的貨幣政策工具失效，或者說經過連續降息，利率水平已經接近于零，處于流動性陷阱的情況下，再降利率已經難以刺激消費，難以刺激投資，在這個時候，迫不得已采取一些非常規貨幣政策的手段，比如說，以中央銀行購買國債的方式向經濟注入流動性。

　　有助降低企業融資成本

　　半年來三次降息，原因是什么？它能否起到預期效果？在中國民生銀行首席研究員溫彬看來，降息是為了更好地支持實體經濟，降低企業融資成本，進一步緩解企業負擔。

　　溫彬：今年以來經濟下行壓力較大，通過降息可以促進投資和消費增長，實現“穩增長”的目標。另外，長期以來，融資難、融資貴的問題比較突出，PPI已經連續38個月負增長，實體經濟的融資成本也居高不下。通過降息，有助于降低實體經濟的融資成本。所以從這兩個意義上來說，降息在發揮貨幣政策、“穩增長”、降低成本方面是比較突出和顯著的。

　　財稅、產業政策也需配套

　　不過，降息之后，貨幣政策所釋放的流動性能否進入實體經濟，目前還存在爭議。問題如何解決？溫彬說，央行積極運用結構性貨幣政策，同時，財稅、產業等相關政策也要配套跟上。

　　溫彬：利率下降以后，一方面會降低企業融資成本，促進企業融資和居民消費的擴大，也不排除在當前股市特別活躍的情況下一部分資金可能會流向股市。但是央行積極運用結構性貨幣政策，包括支持“三農”和小微企業，對貸款占比較高的金融機構實行額外的定向降準，這些措施也有利于貨幣政策在支持實體經濟方面有針對性地投放。當然除了貨幣政策之外，其他財稅、產業相關的政策也需要配套跟上。

　　預計未來還將持續降準

　　許多經濟學者分析，盡管過去半年已經五次降息和降準，但是央行推出積極貨幣政策的步伐并沒有結束。興業銀行首席經濟學家魯政委說：這次降息之后，我們認為，市場的融資成本可以有所下降。對于下一階段來說，一個非常重要的事，還要配合以匯率和流動性政策的調整。如果不動匯率政策，外匯占款會減少，這時需要更快的流動性的平補機制。所以下一階段緊接著需要更快的平補流動性，比如說降準。

　　交通銀行首席經濟學家連平也認為，未來幾年會出現準備金率持續下調的趨勢。連平：從降準方面去看，這個趨勢很明朗。不僅是今年，未來幾年都會持續出現準備金率下調的這種趨勢。