央廣網北京4月20日消息（記者柴華 丁飛）據中國之聲《新聞縱橫》報道，昨天傍晚5點，中國人民銀行官方網站發布通知，央行決定，自2015年4月20日起下調各類存款類金融機構人民幣存款準備金率1個百分點。據推算，此次央行下調準備金率釋放的流動性至少在1萬億以上，考慮額外定向多降的部分，釋放流動性規模約1.3萬億元。

　　此次降準是央行在2月4日宣布全面降準并定向降準以來，兩個多月內第二次出手。此外，央行還在2月28日和去年的11月21日兩次宣布降息。連續的降準降息這一“政策組合拳”可能達到怎樣的效果？超過萬億流動性的注入又會對樓市和股市帶來怎樣的影響呢？

　　正當人們以為，這個周末爆炸性的消息面就要以證監會的問答結束的時候，昨天下午，央行官網掛出了市場預期已久的降準消息。央行決定，自今天起下調各類存款類金融機構人民幣存款準備金率1個百分點。存款準備金率由此前的19.5%下降到了18.5%。央行研究局局長陸磊表示，此次降準的主要目的之一是為了保持流動性穩定。

　　陸磊：一季度所反映出來的情況就是M2增速有所回落，比去年同期低了0.5個百分點。與此同時，我們究其原因我們就會發現，外匯占款的同比少增，可能構成了貨幣供應量的增速回落的一個重要因素。少增了多少呢？1.04萬億元。那么，為了穩定基礎貨幣，保持未來一段時間總體的貨幣供應量的平穩適度增長，所以在此時此刻下調存款準備金率應該是合適的。

　　同時，確保金融機構支持實體經濟的能力，以及保證實際融資成本穩中有降，也是政策出手的重要考慮因素。

　　陸磊：一季度由于國家實施了穩增長、調結構、促改革等政策組合。我們發現金融機構對實體經濟發放的貸款增加比較快，增加了多少呢？3.61萬億，比去年同期明顯多增了6千多億，所以我們就要思考這樣一個問題，商業性金融機構是否能夠可持續的具備足夠的可貸資金能夠通過信貸來不斷的支持實體經濟的增長，所以在這種情況下，降低存款準備金率毫無疑問有助于存款的金融機構擁有更多的可貸資金，這是總量上的。那么我們再看結構上的，我們觀察到了企業部門的融資成本，穩中有降，目前的水平已經低于7%，大概是6.83%，到3月末的數，比上年同期下降了50個基點。但是我們還觀察了另外一個數據，生產者價格指數連續36個月的負增長，特別是在今年1季度平均3個月下來月度的平均降幅是-4.6%，這也就意味著我們如果扣除價格因素，企業的實際融資成本仍然偏高，通過下調存款準備金率實際上是為商業性金融機構提供了長期的低成本資金，再傳導到下游，也就是說通過銀行的放貸行為他有助于促進整體社會融資成本的穩中有降。

　　當然，央行在調節總量的同時，繼續執行定向降準，有針對性地額外給予三農、小微信貸更多支持。央行通知決定，對農信社、村鎮銀行等農村金融機構額外降低人民幣存款準備金率1個百分點，并統一下調農村合作銀行存款準備金率至農信社水平；對中國農業發展銀行額外降低人民幣存款準備金率2個百分點；對符合審慎經營要求且“三農”或小微企業貸款達到一定比例的國有銀行和股份制商業銀行可執行較同類機構法定水平低0.5個百分點的存款準備金率。興業銀行首席經濟學家魯政委認為，此舉對于經濟結構調節具有積極意義。

　　魯政委：小微三農一直都是經濟的薄弱領域。強調這個也是為了促進經濟結構的調整。農村水利設施這些建設，其實背后還有一個原因就是我們要穩投資，這些做好了不僅能調結構、對農業有積極作用，對于當期的經濟的穩定其實也有積極意義。

　　西部證券分析認為，存款準備金率普降一個點將釋放超過10000億元的資金，顯然將給實體經濟更多的信心與實實在在的支持。不過，由于前不久五部委聯手支持地產政策出臺后，一線城市房價止跌。也有人擔心，隨著降準降息的持續，新的流動性會流向地產，從而推高房價。東方證券首席經濟學家邵宇則認為，未來降息的可能性的確很大，但不必過分擔心由此引發樓市重回上升通道。

　　邵宇：因為可能不動產登記或者一系列的政策的出臺，使得房地產并不會成為一個比較良好的投資的標的，換句話說就是我們不管降準也好、降息也好，只是刺激了剛需。短期可能帶來一定刺激，但長期看去他已經改變不了資金轉向其他投資類型的趨勢。

　　降準對于股市而言，從資金流入的預期、實體經濟恢復的預期來看，總體而言是利好。不過，考慮到2008年以來歷次降準后，上證均高開低走甚至大跌，投資者需提防重復上演追高套牢的悲劇。

　　央行研究局局長陸磊表示，此次降準不代表貨幣政策轉向、也不是強刺激，因為沒有額外增加流動性，只是彌補貨幣缺口，還是沿著穩健的貨幣政策、松緊適度的方向。未來將繼續實施穩健的貨幣政策，更加注重松緊適度，更加注重預調微調。通過綜合運用貨幣信貸政策，推動金融活水流向實體經濟。

　　在貨幣政策頻頻出手的同時，金融改革近來大提速，用金融改革激發長遠活力的政策取向已經顯現。今年以來，不僅醞釀了20多年的存款保險制度得以實施，而且民營銀行的發展進入了“成熟一個批準一個”的加速階段，資本市場注冊制改革也緊鑼密鼓，這些制度保障將為中國經濟的發展增添新的強大動能。