經濟日報-中國經濟網北京5月22日訊 央行近日決定對聚焦當地、服務縣域的中小銀行，實行較低的優惠存款準備金率。據統計，有1000家左右服務縣域的農商行可以享受該項優惠政策，約占全部農商行的80%。此次釋放長期資金約3000億元，全部用于發放民營和小微企業貸款。

　　為何在這個時間點對中小銀行實施定向降準？背后體現了怎樣的政策思路？將對市場帶來什么影響？中國經濟網金融深1度欄目邀請到中國市場學會金融學術委員、東北證券研究總監付立春和聯訊證券首席經濟學家李奇霖進行解讀，同時現場插播浙江云和農商銀行業務管理部總經理虞昶專訪視頻。

　　嘉賓精彩觀點：

　　中小銀行定向降準推出恰逢其時

　　付立春：一季度經濟數據顯示，在2018年經濟形勢和政策，以及外部環境的影響下，一些農村的、民營的和中小的經濟實體受到較大影響，穩就業的目標面臨著挑戰，而這些領域恰恰也是金融服務當中的薄弱環節。在這個時點，通過貨幣政策進行定向的支持，有助于結構性問題的解決。

　　中國市場學會金融學術委員、東北證券研究總監付立春

　　李奇霖：以往出于同業去杠桿的考慮，不敢給中小銀行放錢，但資管新規發布后，同業嚴監管政策加強，同業套利的情況已大幅下降，這個時候通過定向降準來給縣域農商行提供支持是非常準確的。

　　聯訊證券首席經濟學家李奇霖

　　讓利于民的經營模式更有底氣

　　虞昶：農商銀行的服務客戶對象主要是縣域內的小微企業，以云和農商銀行為例，到目前為止，對公信貸客戶100%為小微企業，而在現行準備金率的情況下，存在部分縣域農商銀行小微信貸資金不夠用的情況。通過此次降準，預計云和農商銀行能釋放信貸資金約7000萬元，將全部投放到民營小微企業，使云和農商銀行在保障自身經營效益基礎上，讓利于民的經營模式更有底氣。

　　浙江云和農商銀行業務管理部總經理虞昶

　　用更精準的定向降準杜絕大水漫灌

　　付立春：目前市場整體流動性并不欠缺，更多的還是一些結構性問題。實施定向降準，包括“三檔兩優”的整體框架優化，將是政策重點，而不是“大水漫灌”地去釋放流動性。

　　李奇霖：未來更多將是結構性的貨幣政策，全局的去降準、降息的概率并不高。追求高質量的經濟發展，就一定要避免“大水漫灌”，一定要避免全社會對傳統增長路徑的預期。

　　中小銀行定向降準有效支持實體經濟

　　付立春：精準的、定向的降準措施，對于支持服務縣域的、中小的、民營的金融機構而言，有著非常直接的作用，如果形成類似的政策機制，作用會更加持續，更加有效。這些金融機構下一步就可以支持更多的民營的、中小的、縣域的實體經濟去發展。

　　李奇霖：隨著本次定向降準的實施，未來更多的企業會面臨相對寬松的流動性環境，這對企業生產，包括解決就業問題等都是很直接的利好。此外，對金融機構而言，定向降準可以給負債端帶來緩釋效應，能有更多的空間去支持中小微企業融資。