3月22日，中國人民銀行以利率招標方式開展了100億元7天期逆回購操作，中標利率上調5個基點至2.55%。

　　去年12月份，為應對美聯儲加息，央行上調了逆回購和中期借貸便利（MLF）操作利率。對于此次央行再次小幅上調逆回購利率，人民銀行公開市場業務操作室負責人表示，這符合市場預期，也是市場對美聯儲剛剛加息的正常反應。2017年以來，貨幣市場利率持續高于公開市場操作利率，近期雖有所收窄但仍有不小的利差，此次公開市場操作利率隨行就市小幅上行反映了資金供求關系，可進一步收窄二者之間的利差，有利于增強公開市場操作利率對貨幣市場利率的傳導作用，也有利于市場主體形成合理的利率預期，約束非理性融資行為，對穩定宏觀杠桿率可起到一定的作用。

　　同時，今年以來人民銀行加強了預調微調和預期管理，維護銀行體系流動性合理穩定、松緊適度，引導貨幣信貸和社會融資規模合理增長，這與公開市場操作利率小幅上行相結合，有利于為供給側結構性改革和高質量發展營造適宜的貨幣金融環境。

　　“央行上調7天公開市場操作利率5個基點，基本符合前期推測的央行可能量價‘非對稱操作’預期，在加息的同時應該會保持市場流動性適度。”交通銀行金融研究中心高級研究員陳冀表示，央行開展100億元逆回購操作，相對于1600億元的到期量，似乎在量上“凈回籠”，在價上提高利率，與市場猜測的“非對稱操作”不一致，但考慮到近期可能有大量的財政支出，綜合來看實則一致。

　　陳冀進一步分析認為，央行此次小幅上調逆回購利率，一則是針對美國加息，意在調整操作利率回應美國和市場預期；二則說明當前國內市場流動性適度。因此，市場也不必過于擔憂利率上調可能對逐漸穩定的國債市場形成較大傳導沖擊。當市場對國內流動性情況反應較為樂觀時，對國內債券市場甚至還有一些相對積極的影響。

　　美聯儲今年首次加息落地，公開市場操作利率小幅上調后，未來央行是否會加息？此前，新任中國人民銀行行長易綱曾公開表示，中國是否加息，主要是依據國內經濟和金融形勢來綜合考量。海通證券首席經濟學家姜超也認為，中國央行跟隨美聯儲加息的必要性并不大。中國是全球第二大經濟體，享有獨立的貨幣政策，本來就無需跟隨美國調整貨幣政策。同時，從國內經濟通脹走勢看，雖然當前工業投資增速反彈，但社會融資增速大幅回落，通脹預期降至兩年新低，后續通脹有回落壓力，央行繼續上調利率的必要性不足。即便央行選擇了上調公開市場操作利率，對資金面影響也非常有限。