原標(biāo)題：

觀潮的螃蟹丨湖南設(shè)“法”促金融與科創(chuàng)聯(lián)姻

融資，是創(chuàng)業(yè)江湖里的“硬核技能”，也是科技型中小企業(yè)“玩家”闖關(guān)的重要“補(bǔ)給包”。

然而，很多“玩家”剛出新手村（種子期/初創(chuàng)期），雖有“一招鮮吃遍天”的潛力，但起步階段往往資源有限，常為“五斗米”發(fā)愁，被“錢”所困。

而在湖南，開展了立法探索，努力讓科創(chuàng)“幼苗”不再為錢所困。

▲湖南省十四屆人大常委會(huì)第十五次會(huì)議現(xiàn)場(chǎng)。（圖源：湖南人大網(wǎng)）

近日，《湖南省促進(jìn)金融支持科技型中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展若干規(guī)定》（以下簡(jiǎn)稱《若干規(guī)定》）在省十四屆人大常委會(huì)第十五次會(huì)議上獲得高票通過，將于5月1日起正式施行。

作為全國(guó)首個(gè)專門針對(duì)科技金融的地方性法規(guī)，《若干規(guī)定》致力從制度層面推動(dòng)“伯樂”涌現(xiàn)，引導(dǎo)金融“投早、投小、投長(zhǎng)期、投硬科技”，用“金融活水”澆灌科技型中小企業(yè)成長(zhǎng)。

《若干規(guī)定》出臺(tái)背后，又有哪些不為人知的故事？

“這一條是企業(yè)最想要的”

在正式表決的前一天，《若干規(guī)定》中的一處重要條文，經(jīng)歷“危情一刻”。

3月26日下午，該法規(guī)草案三審后的改稿會(huì)上，有人提出，根據(jù)省人大常委會(huì)組成人員的審議意見，“鼓勵(lì)科技創(chuàng)新類基金在投資科技型中小企業(yè)時(shí)不設(shè)置針對(duì)創(chuàng)始人團(tuán)隊(duì)的強(qiáng)制回購條款”，這一條需要斟酌。

不料，立法專班一致認(rèn)為：“這一條是企業(yè)最想要的，不能動(dòng)！”

所謂強(qiáng)制回購，就是在投資協(xié)議中約定，如果企業(yè)在規(guī)定時(shí)間內(nèi)沒有實(shí)現(xiàn)盈利目標(biāo)或IPO上市，創(chuàng)始人團(tuán)隊(duì)必須回購當(dāng)初投資人的股份，確保投資人不虧錢。

▲長(zhǎng)沙濱江湖南金融中心。（圖源：央視網(wǎng)）

強(qiáng)制回購條款，在國(guó)有創(chuàng)投機(jī)構(gòu)和政府投資基金的投資協(xié)議中很常見，背后是國(guó)有資產(chǎn)保值增值的考核“指揮棒”在起作用。

2024年11月8日，立法專班召集企業(yè)代表召開座談會(huì)聽取意見時(shí)，不少企業(yè)對(duì)“強(qiáng)制回購”反映強(qiáng)烈，出現(xiàn)意見一邊倒的情況。

現(xiàn)場(chǎng)，就有企業(yè)講述了自身因?yàn)椤皬?qiáng)制回購”條款陷入了窘境的經(jīng)歷。

該企業(yè)是一家生物公司，手握國(guó)際領(lǐng)先的創(chuàng)新產(chǎn)品。但由于此前受疫情、二級(jí)市場(chǎng)行情差等因素的不利影響，公司經(jīng)營(yíng)出了問題，如今正面臨生死一線，如果前一輪投資時(shí)簽訂的“強(qiáng)制回購”再被觸發(fā)，公司可能關(guān)門，創(chuàng)新成果可能付之東流。

有企業(yè)負(fù)責(zé)人當(dāng)場(chǎng)發(fā)問：“既想分享股權(quán)投資帶來的高溢價(jià)回報(bào)，又不想承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)，還是風(fēng)險(xiǎn)投資嗎？”

企業(yè)的發(fā)言，深深觸動(dòng)了在場(chǎng)的立法調(diào)研人員。

▲立法調(diào)研組召開座談會(huì)聽取企業(yè)意見建議。

不把回購條款作為股權(quán)投資的前提條件，避免強(qiáng)制回購，不能讓創(chuàng)始人因創(chuàng)業(yè)失敗而傾家蕩產(chǎn)等企業(yè)心聲，獲得了立法的回應(yīng)，催生了相關(guān)法規(guī)條文的誕生。

“如今，有了地方法規(guī)的鼓勵(lì)，強(qiáng)制回購條款在投資協(xié)議中不是必選項(xiàng)，可以為科技型中小企業(yè)松綁。”參與法規(guī)起草的湖南省科技廳成果轉(zhuǎn)化促進(jìn)處二級(jí)調(diào)研員向兵說。

容錯(cuò)免責(zé)送來“定心丸”

假如，國(guó)有創(chuàng)投機(jī)構(gòu)或政府投資基金給科技型中小企業(yè)投了錢，投資協(xié)議中又沒有強(qiáng)制回購條款，投資最終虧了怎么辦？會(huì)不會(huì)被監(jiān)管部門追責(zé)？

《若干規(guī)定》充分考慮到了這種情況，專門作出規(guī)定——

“對(duì)科技創(chuàng)新類基金以及國(guó)有創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)參與科技創(chuàng)新類創(chuàng)業(yè)投資產(chǎn)生損失的，在盡職調(diào)查到位、決策程序合規(guī)、未謀取不正當(dāng)利益的前提下，按照有關(guān)容錯(cuò)規(guī)定處理。”

▲3月14日，湖南省金芙蓉基金科創(chuàng)生態(tài)聯(lián)盟成立。

法規(guī)送來了“定心丸”。這意味著允許此類投資“交學(xué)費(fèi)”，告別傳統(tǒng)KPI考核模式，破解不愿投、不敢投的難題，營(yíng)造既鼓勵(lì)金融賦能、也寬容投資失敗的制度環(huán)境，消除投資主體的后顧之憂。

采訪中，向兵提醒觀潮君注意看上述條文接下來的內(nèi)容，“省人民政府應(yīng)當(dāng)及時(shí)制定盡職免責(zé)的實(shí)施細(xì)則和負(fù)面清單。各級(jí)監(jiān)察機(jī)關(guān)、審計(jì)和國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理部門應(yīng)當(dāng)對(duì)照實(shí)施細(xì)則和負(fù)面清單開展監(jiān)管”。

“這一條是我們當(dāng)時(shí)極力提的。”向兵說，由省人民政府制定實(shí)施細(xì)則和負(fù)面清單，明白告訴國(guó)有創(chuàng)投機(jī)構(gòu)和政府投資基金什么能做，什么不能做，可以放心大膽地投資。

▲湘江科創(chuàng)基地。（圖源：掌上長(zhǎng)沙）

“以前的最大問題是干部怕追責(zé)，怕承擔(dān)責(zé)任，錢不投出去就不會(huì)有被追責(zé)的風(fēng)險(xiǎn)。容錯(cuò)免責(zé)條款，能讓大家安心做事，誠(chéng)心誠(chéng)意幫助科技型中小企業(yè)發(fā)展。”一位參與法規(guī)草案審議的省人大常委會(huì)組成人員說。

此外，為了加速金融與科技的雙向奔赴，《若干規(guī)定》還要求，既建好企業(yè)檔案庫——“建立并動(dòng)態(tài)更新科技型中小企業(yè)名錄”，又算清能力值——“建立完善創(chuàng)新積分制體系”，為金融所投對(duì)象進(jìn)行“立體畫像”，為投資者“投什么企業(yè)，投多少”提供參考。

從“金融促進(jìn)”到“促進(jìn)金融支持”

觀潮君注意到，法規(guī)草案在“一審”時(shí)還叫《湖南省金融促進(jìn)科技型中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展若干規(guī)定（草案）》，到了“二審”，變成了《湖南省促進(jìn)金融支持科技型中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展若干規(guī)定（草案）》。

“這很有意思！”參與起草的省地方金融管理局政策研究室負(fù)責(zé)人王偉華說，這等于在金融前面施加了一個(gè)撬動(dòng)力，傳遞出立法要為擔(dān)當(dāng)者擔(dān)當(dāng)?shù)男盘?hào)。

比如，根據(jù)《若干規(guī)定》，考核不再只看眼前收益，容錯(cuò)機(jī)制讓投資更有擔(dān)當(dāng)，讓國(guó)有創(chuàng)投機(jī)構(gòu)或政府投資基金敢當(dāng)“天使投資人”，放心做耐心資本，在為有融資需求的科技型中小企業(yè)“解渴”的同時(shí)，長(zhǎng)期陪跑“潛力股”。

▲4月11日，長(zhǎng)沙市科技型企業(yè)與大學(xué)生創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目融資路演暨“上市苗圃貸”發(fā)布活動(dòng)在長(zhǎng)沙舉辦。

從2024年9月30日啟動(dòng)立法，到2025年3月27日表決通過，《若干規(guī)定》歷經(jīng)半年、經(jīng)過三次審議后出臺(tái)，來之不易。

審議中，省人大常委會(huì)一位委員說，這次立法確實(shí)很難，因?yàn)槭窃谌珖?guó)率先“吃螃蟹”，外省沒有成熟的經(jīng)驗(yàn)可借鑒。

從調(diào)研、起草到審議通過，全程參與的王偉華形象地總結(jié)說，這次立法有三個(gè)“七八”：

“七八條槍“——打破部門界限，集多方之力，聚眾人之智；

“七嘴八舌”——每次征求意見，不分職務(wù)高低，大家敞開談；

“七上八下”——反復(fù)斟酌，不停地改，打磨精品。

《若干規(guī)定》出臺(tái)，是湖南省人大常委會(huì)推行“小快靈”立法的又一具體實(shí)踐。全文共12條，不設(shè)章節(jié)，以解決實(shí)際問題為導(dǎo)向，促進(jìn)金融資本投早、投小、投長(zhǎng)期、投硬科技。

▲3月14日，湖南省大學(xué)生創(chuàng)業(yè)投資基金首批項(xiàng)目簽約。

這個(gè)“法治大禮包”，讓相關(guān)投資機(jī)構(gòu)和科技型中小企業(yè)心中更有底。

“《若干規(guī)定》讓初創(chuàng)企業(yè)融資有了法治保障，減輕了我們的創(chuàng)業(yè)壓力，可以輕裝上陣搞創(chuàng)業(yè)。”湖南匯視威智能科技有限公司董事長(zhǎng)顧善植說。

長(zhǎng)沙麓谷高新移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)投資有限公司總經(jīng)理胡湘勇說：“《若干規(guī)定》解決了國(guó)有創(chuàng)投機(jī)構(gòu)在考核方面的后顧之憂，讓我們更加敢投、愿投。”

科技創(chuàng)新就像開盲盒，既需要敢押寶的勇氣“玩家”，也需要能識(shí)別潛力股的鑒寶專家，這樣才能在無人的荒野開出美麗的花。

“期待《若干規(guī)定》在全省的貫徹落地，能打通科技與金融的‘任督二脈’，讓‘技術(shù)流’闖市場(chǎng)不再為‘錢’所困，專心闖關(guān)升級(jí)。”采訪中，一位科技型中小企業(yè)負(fù)責(zé)人說。（吳公然）